แอฟริกาใต้ปลอดภัยจากความเสี่ยงเชิงระบบในระบบการเงินหรือไม่? ความเสี่ยงเชิงระบบอาจนำไปสู่การล่มสลายของตลาดการเงินดังที่เกิดขึ้นในวิกฤตการเงินโลกปี 2551/52 ในการศึกษา ใหม่ Qobolwakhe Dube และ Co-Pierre Georg ให้ข้อมูลเชิงลึกใหม่เกี่ยวกับขอบเขตของความเสี่ยงที่ระบบการเงินของประเทศต้องเผชิญ Sibonelo Radebe บรรณาธิการด้านธุรกิจและเศรษฐกิจของ Conversation Africa ได้สอบถามพวกเขาเกี่ยวกับสิ่งที่ค้นพบ
ความเสี่ยงเชิงระบบคือเมื่อความล้มเหลวของสถาบันการเงินแห่ง
หนึ่งนำไปสู่ความไม่มั่นคงอย่างรุนแรงหรือแม้กระทั่งการล่มสลายของระบบการเงินทั้งหมด ตัวอย่างคือการล่มสลายของLehman Brothersธนาคาร เพื่อการลงทุนของสหรัฐ เลห์แมนถูกประกาศให้มีหนี้สินล้นพ้นตัวในปี 2551 หลังจากที่รัฐบาลสหรัฐฯ ปฏิเสธที่จะประกันตัว และหลังจากที่เลห์แมนสะดุดจากการลงทุนในสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่หลบเลี่ยง การล่มสลายมีผลกระทบแบบโดมิโน ครั้งแรกกับธนาคารในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก สิ่งนี้นำไปสู่ความผิดพลาดในปี 2551 ซึ่งตามมาด้วยภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก
คดีเลห์แมนบราเธอร์สยังเน้นให้เห็นถึงความไม่แน่ใจที่รัฐบาลมักเผชิญอยู่ว่าจะประกันตัวธนาคารที่มีปัญหาหรือไม่เพื่อหลีกเลี่ยงการล่มสลายของระบบการเงิน ในหลายกรณี สถาบันการเงินที่มีความสำคัญเชิงระบบมากที่สุดมักจะได้รับเงินช่วยเหลือจากรัฐบาลหากผิดนัดชำระหนี้ เรื่องนี้เกิดขึ้นในสหราชอาณาจักรเมื่อRoyal Bank of Scotlandประสบปัญหาหลังจาก Lehman แต่สิ่งนี้ก็มีปัญหาในตัวของมันเอง เนื่องจากมันสามารถทำให้เกิดอันตรายทางศีลธรรมได้ เมื่อบริษัทถูกจูงใจให้รับความเสี่ยงเพิ่มเติมและบางครั้งก็ประมาทเลินเล่อ
ระบบการเงินของแอฟริกาใต้มีความเสี่ยงเชิงระบบในระดับที่มีนัยสำคัญ นี่เป็นเพราะวิธีการจัดโครงสร้าง ปัจจัยที่มีส่วนทำให้แอฟริกาใต้มีความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ ได้แก่การกระจุกตัวของตลาดในระดับสูงข้อเท็จจริงที่ว่าสถาบันทางการเงินมีความเชื่อมโยงกันอย่างมาก ผ่าน โครงสร้างที่ซับซ้อนและการแข่งขันที่น้อย ทั้งหมดมีบทบาทสำคัญในการรักษาระดับความเสี่ยงต่อระบบที่มีนัยสำคัญอย่างต่อเนื่อง
ประเด็นสำคัญคือการล่มสลายของธนาคารแอฟริกันในปี 2014 แม้ว่าจะเป็นสถาบันที่ค่อนข้างเล็ก แต่การล่มสลายของมันส่งผลกระทบร้ายแรงต่อกองทุนตลาดเงินและทำให้ชาวแอฟริกาใต้ต้องเสียค่าใช้จ่ายประมาณ1 หมื่นล้านรูปี
ในการวิจัยของเรา เราพบว่าสถาบันการเงินสามแห่งมีส่วนเกือบ 50%
ของความเสี่ยงทั้งระบบ โดยStandard Bank เป็นผู้สนับสนุน รายใหญ่ที่สุด รองลงมาคือBarclays AfricaและFirstRand พวกเขาเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดสามในสี่แห่งของแอฟริกาใต้
สิ่งนี้หมายความว่าความล้มเหลวของสถาบันเหล่านี้เพียงแห่งเดียวก็เพียงพอแล้วที่จะทำให้ระบบเสี่ยงต่อการแพร่ระบาด ซึ่งจะส่งผลอย่างมากต่อเศรษฐกิจ
ในระดับบริษัท SRISK คือจำนวนเงินทุนที่คาดว่าจะขาด ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่ต้องใช้ในการช่วยเหลือสถาบันเพื่อรักษาเสถียรภาพในตลาด ซึ่งเกี่ยวข้องกับการล่มสลายของสถาบันภายใต้สภาวะตลาดที่ตึงเครียด
มาตรการนี้เป็นหน้าที่ของขนาดของบริษัท ขอบเขตของการใช้หนี้เพื่อเป็นทุนในกิจกรรมและการสูญเสียส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นคาดว่าจะเกิดขึ้นในระยะยาวเมื่อระบบอยู่ภายใต้ความทุกข์
ดังนั้น ความเสี่ยงเชิงระบบจึงถูกประเมินโดยการรวม SRISK จากสถาบันทั้งหมดในตลาดเป็นอันดับแรก เพื่อให้การประมาณการทั้งระบบของการขาดแคลนเงินทุนที่คาดไว้ จากนั้นพิจารณาว่าสถาบันมีส่วนสนับสนุนความเสี่ยงนี้มากน้อยเพียงใด
เราสรุปได้ว่าการกระจายความเสี่ยงเชิงระบบอย่างกระจุกตัวระหว่างสถาบันการเงินของแอฟริกาใต้จะส่งผลให้เกิดต้นทุนมหาศาลต่อสังคมหากสถาบันเหล่านี้ล้มเหลว ดังนั้นจึงอาจเป็นประโยชน์สำหรับหน่วยงานกำกับดูแลและผู้กำหนดนโยบายในการพิจารณาจัดเก็บภาษีความเสี่ยงเชิงระบบหรือกฎระเบียบรูปแบบอื่น เพื่อป้องกันกิจกรรมทางการตลาดที่อาจนำไปสู่การติดต่อทางการเงินและบรรเทาผลกระทบในกรณีที่สถาบันในระบบล่มสลาย
ภาษีความเสี่ยงเชิงระบบจะเกี่ยวข้องกับภาษีพิเศษซึ่งจะถูกเรียกเก็บเพื่อสนับสนุนกองทุนช่วยเหลือที่จะใช้ในกรณีเกิดวิกฤต ภาษีพิเศษที่เราเสนอจะเป็นไปตามรูปแบบภาษีPigouvian ที่เรียกว่า นี่คือภาษีที่เรียกเก็บจากบริษัทที่ดำเนินกิจการในตลาดด้วยความตั้งใจที่จะสนับสนุนให้พวกเขาลดการรับความเสี่ยงที่ไม่เหมาะสมและบรรเทาผลกระทบต่อปัจจัยภายนอกเชิงลบที่เกิดจากกิจกรรมทางการตลาด
สถาบันการเงินจะถูกเก็บภาษีตามสัดส่วนของจำนวนเงินที่มีส่วนทำให้เกิดความเสี่ยงโดยรวมต่อเศรษฐกิจ สิ่งนี้จะกระตุ้นให้พวกเขาดำเนินการในลักษณะที่จะลดการมีส่วนร่วมในการสร้างความเสี่ยง กระบวนการทั้งหมดนี้จะต้องดำเนินการอย่างโปร่งใส และจะต้องมีการปรับปรุงได้ง่าย
จนถึงปัจจุบันไม่มีหน่วยงานกำกับดูแลหรือผู้กำหนดนโยบายได้นำภาษีความเสี่ยงมาใช้อย่างเป็นระบบ แต่มีการอภิปราย จำนวนมาก เกี่ยวกับเรื่องนี้ สิ่งนี้นำไปสู่แนวคิดที่เป็นไปได้หลายประการเกี่ยวกับวิธีการนำภาษีไปใช้
แต่ภาษีจะมีความเกี่ยวข้องอย่างไรหากมีการบังคับใช้กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น ทั้งสองเป็นเครื่องมือเชิงนโยบายที่สามารถใช้เพื่อลดความเสี่ยงเชิงระบบ
